► 文 观察者网 刘媛媛 编辑 吕栋
7月27日，中国资本市场迎来历史性一刻。
备受瞩目的国产DRAM（动态随机存取存储器）龙头企业长鑫科技正式登陆科创板，开盘报49.5元/股，涨超470%，市值超3.3万亿元，成为A股总市值最高的公司。
截至上午收盘，涨幅扩大至531.06%，市值冲上3.66万亿元。午后稍有回落，截至当日收盘，涨幅收窄至465.82%，全天成交额1411.9亿元，市值定格在3.28万亿元。
长鑫科技的崛起，背后是一支堪称“顶配”的资本方阵。根据招股书，上市前公司汇聚了60家机构股东，涵盖了地方国资、国家级产业基金、银行AIC、保险资金、产业资本及市场化创投。
其中，合肥国资作为十年陪跑的基石股东，通过旗下主体合计持股超35%，是第一大股东力量；国家大基金二期则以8.73%的持股位列第三，彰显了国家层面对存储芯片自主可控的战略支持。
合肥国资IPO后共计持有221.38亿股，按照长鑫科技上市首日开盘价49.5元/股计算，合肥国资持有市值超过了1万亿元，达到10958亿元。
而在产业资本阵营中，阿里巴巴的布局尤为突出，是这场资本盛宴中持股比例最高的产业投资者。阿里通过浙江阿里巴巴云计算有限公司（持股3.85%）和阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（持股1.12%）两家主体，合计持有长鑫科技4.97%的股份，累计投入资金约76亿元。
值得注意的是，这一持股比例甚至超过了长鑫科技创始人、董事长朱一明（通过多方主体间接合计持股约2.6456%）。按照上市首日收盘的3.28万亿元市值计算，阿里手中所持股权对应价值高达约1630亿元，上市后整体收益倍数达到超21倍，浮盈超过1550亿元。
重金布局长鑫科技，是阿里加码AI全产业链战略的重要一步。自2023年确立“用户为先、AI驱动”的战略重心后，阿里在逐步减持消费类资产的同时，将战投重心全面转向AI赛道。
据不完全统计，过去三年阿里在AI领域的对外投资约360亿元，覆盖了从底层芯片、大模型到具身智能、AI应用的完整生态。
与此同时，宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“幻方量化”）参与配售基金数量为153只，浙江九章资产管理有限公司（简称“九章资管”）参与配售基金数量为41只，合计为194只基金。
天眼查显示，Deepseek创始人梁文锋分别持有幻方量化、九章资管76.21%、85%的股权。两家机构合计获配约2024.97万股，获配金额约为1.75亿元。以中午收盘价计算，两家机构浮盈达7.56亿元。
另外，有股东没能“把持”长鑫科技，提早出局，与这场资本盛宴失之交臂。
据中新经纬报道，2024年12月，汇碧五号（碧桂园创投关联方）将其持有的长鑫科技1.56%的股份以20亿元的价格转让给合肥建长，转让价格为2.22元/股。该转让价格约为发行价的四分之一，为开盘价的4.5%。按午盘价计算，汇碧五号错失了超470亿元的浮盈。
另据央视新闻，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM（动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业，产能规模位居中国第一、全球第四。根据披露的上市公告书，长鑫科技本次发行价格为8.66元/股，发行后总股本为668.81亿股（超额配售选择权行使前），发行总市值为5791.88亿元。
对于长鑫科技上市后的目标价格和市值增长空间，有券商预计，在保守、中性、乐观、超乐观四种估值情景下，对应长鑫科技估值为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元。
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